Sezon 1 — zamknięty zbiór analiz. Przejdź do aktualnego funduszu →
Najnowsze analizy →
Dino Polska S.A.
DNP decyzja funduszu na dni 11–18 kwietnia 2026

Fundusz gra na wzrost ▲

Decyzja AI na najbliższy tydzień, podjęta w sobotę 11 kwietnia 2026.

„Dino na 52-tygodniowym dołku, rynek hossy szuka okazji, a technika mówi 'odbicie' — gram z wiatrem, póki wieje.”

Tydzień temu fundusz zagrał na wzrost — kurs wzrósł o 2,4%. Trafione ✅

📰 Z prasy przed tą decyzją newsy, które fundusz brał pod uwagę przy tej decyzji

↓ Kliknij dowolny etap, żeby zejść do szczegółów

14 niezależnych ekspertyz AI · ~4 545 słów analizy · 4 pojedynki ekspertów — przygotowane na jedną spółkę, na jeden tydzień.

⚡ Decyzja w 30 sekund
Dyrektor researchu rekomendował ▲ grać na wzrost
Prezes funduszu zdecydował ▲ grać na wzrost
✓ Prezes potwierdził rekomendację dyrektora
Cztery pojedynki ekspertów — najmocniejszy argument i szczera spowiedź każdej strony:
Newsy i sentyment
▲ gra na wzrost — Olek Optymista

Spadek o 24% to przesada, rynek zdyskontował złe wieści, a fundamenty Dino są nienaruszone z 19% wzrostem przychodów.

🎤 a szczerze, do kamerySzczerze mówiąc, przy marży EBITDA na poziomie 6,9% i braku dywidendy, jeden słaby kwartał więcej i ta teza bycza rozleci się jak domek z kart.
▼ gra na spadek — Piotrek Pesymista

Spadek o 24% to klasyczna przesada, a wzrost przychodów o 19% wskazuje na niedowartościowanie.

🎤 a szczerze, do kameryWiem, że przy 19% wzroście przychodów Dino ma fundamenty, ale przy marży 6,9% i C/Z 39,5 to jest gra na dalsze spadki, a nie odbicie.
Technika
▲ gra na wzrost — Waldek Wzrostowy

Podwójna dywergencja bycza na RSI i MACD przy rosnącym OBV to najświeższy sygnał kontry w silnym trendzie spadkowym.

🎤 a szczerze, do kameryPrzy ADX=36.28 i cenie 10% poniżej SMA-50 to bardziej hazard niż pewniak – jeden gwałtowny spadek i dywergencja pójdzie w zapomnienie.
▼ gra na spadek — Stefan Spadkowy

Podwójna dywergencja bycza na RSI i MACD to świeży sygnał momentum.

🎤 a szczerze, do kameryWiem że OBV i dywergencja RSI to mocne bycze argumenty, a przy dobrym wolumenie cena może odbić nawet do 37-38 zł w krótkim terminie.
Fundamenty
▲ gra na wzrost — Bartek Byczy

Dino ma najniższe wskaźniki wyceny od 3 lat przy utrzymaniu wysokiej dynamiki wzrostu i rentowności.

🎤 a szczerze, do kameryPrzy P/E 26x i rosnącym CAPEX ten scenariusz byczy działa tylko jeśli ekspansja nadal przekłada się na przychody w tempie >20% - jeden słabszy rok konsumpcji to ryzyko przeszacowania.
▼ gra na spadek — Maciek Misiowy

CAPEX zżera cały cash flow, przez co wskaźnik P/FCF jest absurdalnie wysoki i firma nie generuje realnej wartości.

🎤 a szczerze, do kameryPrzy 40-proc. przecenie i solidnym bilansie Dino ma fundamenty, które przyciągną kupujących na każdym dołku.
Makro i reżim rynku
▲ gra na wzrost — Hieronim Hossowy

Euforia na GPW to spekulacja końcem kryzysu, który wcale się nie kończy, a DNP płaci rachunek za wąską hossę.

🎤 a szczerze, do kameryWiem, że przy -38% od szczytu i słabym sentymencie dla DNP, sama siła indeksów może nie wystarczyć, by pociągnąć tę spółkę w górę, jeśli makro znów skręci w stronę geopolitycznej paniki.
▼ gra na spadek — Bogdan Bessowy

Euforia medialna wokół końca kryzysu to klasyczny sygnał szczytu, a GPW na 52-tygodniowym maksimum przy spadającym DNP to dywergencja, która zwiastuje korektę całego rynku.

🎤 a szczerze, do kameryWiem, że przy relatywnej słabości DNP mógł już zdyskontować część złych wiadomości, a odbicie rynku z ostatnich 20 dni może ciągnąć go w górę, zanim spadnie dalej.
⚠ Co może pójść nie tak

Scenariusze, które mogą tę decyzję wywrócić:

  • Silny trend spadkowy (ADX 36) może zjeść bycze dywergencje na śniadanie — jeśli dołek nie wytrzyma, lecimy dalej w dół.
  • Brak świeżego katalizatora to miecz obosieczny — nikt nie kupuje bez powodu, a sama technika to trochę jak wróżenie z fusów.
  • Marża 6,9% i brak dywidendy to fundament, który przy kolejnym słabym kwartale zrobi z tej tezy domek z kart.
🎩 Ostatnie słowo ma prezes
Szef Funduszu prezes — jego decyzja jest ostateczna
🎤 Oddajmy mu głos:

Dziś rano patrzę na kurs — 30,76 zł, najniżej od 380 dni — i myślę: rynek już wypłakał wszystkie łzy po tym raporcie. Mój Dyrektor mówi 'contrarian, gramy byka', i ma rację — nie ma nowego dramatu, WIG20 hula na szczytach, a technika pokazuje, że ktoś po cichu zbiera akcje. Dobry chłopak, trzyma rękę na pulsie — ostatnio trafił z bykiem, a wcześniej z niedźwiedziem, więc mu ufam. Idę z nim: kupuję tanio, z wiatrem rynku, na tydzień — jak odbije do 35 zł, to będzie git.

Pamiętam, jak kiedyś na polowaniu siedzieliśmy w czatowni cały dzień — nic się nie działo, aż nagle o zmierzchu wyszedł odyniec. Wszyscy już chcieli wracać, a ja mówię: 'Czekajcie, on tu jest, tylko się przyczaił'. I wyszedł, akurat na strzał. Z Dino teraz podobnie — wszyscy zwątpili, a ja czuję, że ten dołek to nie koniec, tylko przyczajony odskok. Trzeba mieć cierpliwość i nie uciekać przed czasem.

🪞 REFLEKSJA PREZESA — nad własnym ruchemNie wetuję — Dyrektor ma na tej spółce 3/5 trafień i dodatnią alphę 2,2 pkt; ostatni byk wyszedł na plus, więc daję mu kredyt zaufania, choć poprzedni contrarian byk tydzień temu ledwo zipał.

Co działo się z kursem przed tą decyzją?

Zamknięcia z ~trzech miesięcy — stan danych na dzień analizy, 11 kwietnia 2026. Kolorem zaznaczony ostatni tydzień przed decyzją: kurs +2,7%. Ten wykres to tylko rzut oka — sam analityk techniczny dostaje do tego kilkadziesiąt wskaźników, a obok pracują newsy, fundamenty i makro.

zobacz pełny wsad analityka technicznego (stan na 25 lipca 2026) →
42,2032,7734,409 stycznia10 kwietniaspodziewanyruch
Rozdział 1 z 4 Jak prezes funduszu grał wcześniej na tej spółce? 🏆 oceń skuteczność funduszu →

Każda decyzja trzymana ~tydzień i rozliczana z kursem. Niczego nie ukrywamy — pudła też.

▲ WZROST · ▼ SPADEK · ⚖ weto prezesa · ✅ trafiona · ❌ pudło · ⏳ w toku

Z czym fundusz wchodził w tę sobotę: długa — z ostatniej decyzji (bull, 7 dni temu)

Data decyzji
co tydzień		 Decyzja Co zrobił kurs przez tydzień Werdykt Teza
11 kwietnia
dziś — ta decyzja		 ▲ WZROST rozliczenie za tydzień ⏳ w toku „Dino na 52-tygodniowym dołku, rynek hossy szuka okazji, a technika mówi 'odbicie' —...”
4 kwietnia
7d temu		 ▲ WZROST kurs +2,4% ✅ dobra decyzja „Po 16% zjeździe w tydzień i panice w nagłówkach, Dino jest jak porządny towar na...”
28 marca
14d temu		 ▼ SPADEK kurs +2,5% ❌ zła decyzja „Po najgorszym raporcie w historii i 18% zjeździe w jeden dzień rynek jeszcze nie...”
21 marca
21d temu		 ▼ SPADEK kurs -15,7% ✅ dobra decyzja „Dino leci w dół z rynkiem, a mój Dyrektor znów gra pod prąd – skoro ostatnio na...”
14 marca
28d temu		 ▲ WZROST kurs -5,7% ❌ zła decyzja „Dino otwiera sklepy jak szalone, a w czasach drożyzny ludzie i tak muszą jeść – to...”
7 marca
35d temu		 ▲ WZROST kurs +3,3% ✅ dobra decyzja „Dino po 28% zjeździe od szczytu i bez nowych złych wieści to okazja, nie pułapka –...”
Rozdział 2 z 4 Skąd prezes miał aktualną wiedzę? Przeczytał raport swojego dyrektora. 📄 zobacz pełny raport dla prezesa →

Dyrektor składa taki raport CO TYDZIEŃ, dla każdej spółki osobno — ten przygotował na sobotę 11 kwietnia 2026. Prezes zgodził się z jego rekomendacją. Oto pełny raport:

📄 RAPORT DLA PREZESA Dyrektor Kazimierz Kierunkowy · dyrektor researchu · 11 kwietnia 2026 ▲ WZROST
Rekomendacja tygodnia — w skrócieTydzień bez nowego katalizatora – wyniki za IV kwartał i brak dywidendy są w cenie od 27 marca, próżnia informacyjna działa na korzyść byków. Reżim rynku to silna hossa: WIG20 +8,6% w 20 dni, 52-tyg. szczyty, sektor retail silny – gram z rynkiem, nie przeciw. Technika potwierdza: cena testuje dołek 52-tyg. (30,76 zł), OBV rośnie od 10 sesji, RSI i MACD dają podwójną dywergencję byczą, wstęgi Bollingera ekstremalnie rozszerzone – to spójny klaster wyczerpania, nie pojedynczy oscylator.

Dokument Wewnętrzny dla Szefa Funduszu

Od: Dyrektor Researchu Data: 2026-04-11 Spółka: Dino Polska S.A. (DNP)

1. Streszczenie wykonawcze

Dino pozostaje na technicznej huśtawce po historycznie słabych wynikach za IV kwartał 2025. Tygodniem nie rządzi żaden nowy katalizator fundamentalny – rynek trawi komunikat zarządu o braku dywidendy i rekordowo niskiej marży EBITDA. Technicznie uformował się dojrzały układ wyczerpania trendu spadkowego, który w połączeniu z silnym, byczym reżimem całego rynku GPW daje przewagę scenariuszowi wzrostowemu na najbliższy tydzień.

2. Analiza 4 stron sporu

Newsy

  • Bull: Olek Optymista argumentuje, że spadek o 24% w trzy sesje po wynikach był przesadą, a najgorsze jest już zdyskontowane – teraz czeka nas odbicie z wyprzedania.
  • Bear: Piotrek Pesymista kontruje, że ogłoszony brak dywidendy i presja na marże (EBITDA 6,9%) to świeże rany, które dopiero zaczną ciążyć sentymentowi w nadchodzących tygodniach.
  • Twoja ocena: Obie strony mają rację, ale czas działa na korzyść byków. News o braku dywidendy i słabych wynikach ma już dwa tygodnie – kurs zdążył go przetrawić, a brak nowych, negatywnych nagłówków od 27 marca powoduje, że presja podażowa słabnie. Piotrek słusznie wskazuje na ryzyko dalszych spadków, ale w horyzoncie tygodnia to Olek ma silniejszy argument: rynek nie ma czym straszyć dalej.

Technika

  • Bull: Waldek Wzrostowy wskazuje na świeżą, podwójną dywergencję byczą: RSI(14) rośnie od 5 sesji, a MACD podnosi histogram mimo ujemnej linii. OBV (bilans wolumenu) rośnie od 10 sesji – to sygnał cichej akumulacji przy spadających cenach.
  • Bear: Stefan Spadkowy podkreśla, że cena jest 10,9% poniżej SMA-50, ADX rośnie do 36,28, a -DI na poziomie 42,14 dominuje – trend spadkowy jest silny i intaktny, a dywergencje w takim środowisku to często pułapka.
  • Twoja ocena: Stefan ma absolutną rację co do struktury – trend spadkowy dominuje i jest silny. Jednak klaster sygnałów wyczerpania (rosnący OBV, dywergencja RSI i MACD, ekstremalne rozszerzenie wstęg Bollingera, cena testująca dołek 52-tyg. z 30,76 zł) tworzy spójny układ odwrócenia, który daje bykom przewagę na tydzień.

Fundamenty

  • Bull: Bartek Byczy broni tezy, że spadek P/E do 26x po 40-procentowej przecenie czyni wycenę mniej ekstremalną, a rentowność netto ok. 6% to solidny wynik w handlu detalicznym przy takiej skali ekspansji.
  • Bear: Maciek Misiowy argumentuje, że CAGR przychodów >25% to efekt inflacji i otwierania sklepów, a rosnący CAPEX zżera gotówkę – cena spada nie przez panikę, tylko przez powrót do realnej wyceny.
  • Twoja ocena: Fundamenty są tu tłem, a nie wyzwalaczem. Obie narracje są znane od tygodni i żadna nie wnosi świeżego impulsu do decyzji tygodniowej. Maciek ma rację, że spadek to korekta wyceny, ale Bartek słusznie zauważa, że przy P/E 26x i braku długu (D/E 0,06) spółka przestała być ekstremalnie droga – to miękki argument dla contrarian.

Makro i Reżim

  • Bull: Hieronim Hossowy twierdzi, że hossa na GPW jest solidna i szeroka: WIG20 odbił +8,6% w 20 dni, jest na 52-tygodniowych szczytach, a przełamanie marcowej korekty to sygnał siły. Euforia wokół Cieśniny Hormuz to paliwo, nie bańka.
  • Bear: Bogdan Bessowy ostrzega, że euforia to sygnał szczytu – WIG20 na maksimach, a DNP i tak leży 38% poniżej swojego szczytu, co pokazuje, że słabe fundamentalnie spółki nie skorzystają z tej fali.
  • Twoja ocena: Hieronim wygrywa ten spór. Reżim rynku to silna hossa – WIG20 rośnie, trendy 20-, 60- i 200-dniowe są bycze, a sektor retail jest silny (mediana logarytmicznego zwrotu 5-dniowego > +2%). Bogdan ma rację, że DNP jest relatywnie słabe, ale w hossie kapitał szuka okazji, a -38% od szczytu to magnes dla łowców dołków.

3. Strategia

Contrarian. Tygodniem nie rządzi żaden nowy katalizator fundamentalny – wyniki za IV kwartał i brak dywidendy są już w cenie od dwóch tygodni. Reżim rynku to silna hossa (WIG20 +8,6% w 20 dni, na 52-tygodniowych szczytach) – gram z rynkiem, nie przeciw. Technicznie uformował się spójny układ wyczerpania trendu spadkowego: cena testuje dołek 52-tyg. (30,76 zł), OBV rośnie od 10 sesji (cicha akumulacja), RSI i MACD dają świeżą podwójną dywergencję byczą, a wstęgi Bollingera są ekstremalnie rozszerzone (ATR rośnie – zmienność na wyczerpaniu). To nie pojedynczy oscylator – to klaster, który przy silnym byczym reżimie rynku daje przewagę scenariuszowi odbicia. Gram contrarian na wzrost.

4. Rekomendacja

  • Kierunek: Bull (GÓRA) – gramy na wzrost.
  • Siła przekonania: Medium (0,58).
  • Horyzont: 1 tydzień.

5. Uzasadnienie

Główne powody:

  1. Brak nowego katalizatora negatywnego. Wyniki za IV kwartał (marża EBITDA 6,9%, brak dywidendy) są w cenie od 27 marca – kurs zdążył je przetrawić w 24-procentowej wyprzedaży. Próżnia informacyjna w tym tygodniu działa na korzyść byków: nie ma czym straszyć, a rynek szuka okazji.
  2. Reżim rynku ciągnie w górę. WIG20 jest w silnej hossie (+8,6% w 20 dni, 52-tyg. szczyty), sektor retail jest silny (mediana zwrotu 5d > +2%), a DNP z -38% od swojego szczytu jest naturalnym kandydatem do rotacji kapitału szukającego przecenionych aktywów.
  3. Techniczny klaster wyczerpania. Cena testuje dołek 52-tyg. (30,76 zł), OBV rośnie od 10 sesji (akumulacja), RSI i MACD dają podwójną dywergencję byczą, a wstęgi Bollingera są ekstremalnie rozszerzone. To spójny układ, który w przeszłości poprzedzał odbicia.

Świadome przemilczenia: ADX na poziomie 36,28 i dominacja -DI (42,14) pokazują, że trend spadkowy jest silny – jeśli dywergencje okażą się pułapką, a cena nie odbije od dołka w tym tygodniu, teza leży. Nie ma też gwarancji, że hossa na WIG20 pociągnie za sobą relatywnie słabe DNP – Bogdan Bessowy słusznie ostrzegał przed tą pułapką.

6. Spowiedź i refleksja (do JSON)

🎤 SPOWIEDŹ DO KAMERY — przeciw własnej rekomendacjiGram pod odbicie przy silnym trendzie spadkowym (ADX 36,28) – jeśli dywergencje to pułapka, a cena nie odbije od 30,76 zł, wyjdę na osła, a WIG20 może dalej rosnąć beze mnie.
🪞 REFLEKSJA DYREKTORA — nad własną rekomendacjąTrzy ostatnie decyzje to bull-bear-bull – miotam się, ale każda zmiana miała konkretny powód (klaster wyczerpania → momentum na DÓŁ po załamaniu struktury → contrarian po odbiciu). Dziś trzymam bull, bo układ wyczerpania jest dojrzalszy niż tydzień temu (OBV dalej rośnie, dywergencja na MACD świeższa), a reżim rynku jest jeszcze silniejszy. Nie powtarzam błędu trzymania złego kierunku – na razie teza się broni (+2,4% w tydzień, choć poniżej WIG20).
Rozdział 3 z 4 Jak dyrektor podjął decyzję? Ocenił kłótnię ośmiu ekspertów. 🥊 zobacz 4 pojedynki ekspertów →

Ośmiu profesjonalistów — od newsów, notowań, fundamentów i otoczenia rynkowego — staje w czterech pojedynkach: byk kontra niedźwiedź. A po wypowiedzi każdy mówi do kamery jedno zdanie prawdy przeciw własnej stronie.

Newsy i sentyment 2 wypowiedzi
  1. Olek Optymista byk

    Główna teza bycza

    Rynek wpadł jak śliwka w kompot po wynikach za IV kwartał, ale to już historia – najgorsze jest zdyskontowane, a teraz wisi w powietrzu odbicie na czystym newsflowie!

    Najważniejsze argumenty

    • Po spadku o 24% w trzy sesje mamy do czynienia z klasyczną przesadą – jak mawiał Warren Buffett: „bądź zachłanny, gdy inni są przerażeni”. Rynek wycenił już deflację i koszty, a zapomniano, że Dino ma 19% wzrostu przychodów w 2025 roku!
    • Zarząd zapowiedział CAPEX 2,5 mld zł na 2026 – to nie słabość, tylko inwestycja w przyszłość! Kto buduje 100 nowych sklepów rocznie, ten wie, że marża wróci, gdy presja kosztowa osłabnie. To jak gra w pokera – stawiasz na dobrą kartę, a nie pasujesz.
    • Rekomendacje? Siedem obniżek, ale to już stara wiadomość – analitycy zawsze spóźniają się o krok. Spójrz na wskaźnik siły względnej RSI(14) – po takiej przecenie jest wyprzedany, a to historycznie sygnał do odbicia jak po grudzie. Moja hipoteza: za tydzień wrócimy powyżej 39,5 zł.
    🎤 SPOWIEDŹ DO KAMERY — przeciw własnej stronieSzczerze mówiąc, przy marży EBITDA na poziomie 6,9% i braku dywidendy, jeden słaby kwartał więcej i ta teza bycza rozleci się jak domek z kart.
  2. Piotrek Pesymista niedźwiedź

    Riposta — Olek Optymista

    Olek Optymista twierdzi, że spadek o 24% to przesada i czysta okazja. Wróżysz odbicie z powietrza, a ja widzę tylko pogłębiający się grunt pod nogami.

    Główna teza niedźwiedzia

    Najgorsze nie jest zdyskontowane – gorsze dopiero nadchodzi w nowym newsflowie, który uderzy w marże i wiarygodność zarządu.

    Najważniejsze argumenty

    • Mówisz o 19% wzroście przychodów, ale to historia – zysk netto za IV kwartał przebił konsensus o prawie 90 mln zł w dół, a marża EBITDA spadła do 6,9% z 7,6%. Gdzie tu odbicie, skoro zarząd sam zapowiedział CAPEX na 2,5 mld zł w 2026 roku i zero dywidendy?
    • Wisi w powietrzu odbicie? Raczej wisi w powietrzu cięcie rekomendacji – w ostatnich dniach pojawiło się 7 nowych rekomendacji, z czego aż 5 to redukcje lub sprzedaj. Jak mawiał Benjamin Graham: rynek to nie maszyna do głosowania tylko do ważenia, a waga przechyla się na południe.
    • Powołujesz się na Buffetta, ale zapominasz, że Dino ma wskaźnik ceny do zysku (C/Z) na poziomie 39,5 – to premium jak za spółkę technologiczną, podczas gdy presja kosztowa (praca, energia) tylko rośnie. Kto kupi detalistę z marżą rzędu 7% przy takiej wycenie, Olek?
    🎤 SPOWIEDŹ DO KAMERY — przeciw własnej stronieWiem, że przy 19% wzroście przychodów Dino ma fundamenty, ale przy marży 6,9% i C/Z 39,5 to jest gra na dalsze spadki, a nie odbicie
Technika 2 wypowiedzi
  1. Waldek Wzrostowy byk

    Główna teza bycza

    Dino kończy korektę i zaczyna nową falę wzrostową – podwójna dywergencja bycza na RSI i MACD to sygnał, że spadki wyczerpały się, a kapitał już się akumuluje. Cel: powrót do 38.59 zł (SMA-50) w ciągu najbliższego tygodnia.

    Najważniejsze argumenty

    • Dywergencja bije trend, gdy jest świeża: RSI(14) rośnie od 5 sesji, a MACD podnosi histogram – cena spada, ale momentum wstaje z kolan. To jak w boksie – przeciwnik zadaje ciosy, ale już traci siłę. Kto nie widzi tej podwójnej dywergencji, ten kupuje na samym dołku.
    • Wolumen kłamie cenie: OBV (bilans wolumenu) rośnie od 10 sesji, a cena leci w dół. To znaczy, że ktoś mądry zbiera papiery po okazyjnej cenie. Jak mawiał Jesse Livermore: "Gdy giełda nie potwierdza dobrych wieści, to znaczy, że nadchodzą złe" – ale u nas to odwrotnie: dobry wolumen nie potwierdza złej ceny.
    • Strefa 30.76 zł to mur: 52-tygodniowe dno to nie tylko poziom – to psychologiczna barykada. Dopóki cena trzyma się nad nią, cała struktura jest w grze. ADX rósł do 36.28 i sygnalizuje siłę trendu, ale to siła starego ruchu, który traci impet.
    🎤 SPOWIEDŹ DO KAMERY — przeciw własnej stroniePrzy ADX=36.28 i cenie 10% poniżej SMA-50 to bardziej hazard niż pewniak – jeden gwałtowny spadek i dywergencja pójdzie w zapomnienie
  2. Stefan Spadkowy niedźwiedź

    Riposta — Waldek Wzrostowy

    Waldek Wzrostowy twierdzi, że dywergencja RSI i MACD to sygnał końca spadków. Ładna bajka, ale zapominasz, że w trendzie spadkowym dywergencje to często pułapka – zapałka, która gaśnie, zanim podpali ognisko. Cena wisi 10,9% pod SMA-50 i 12,7% pod SMA-90, a ADX rośnie do 36,28 – trend ciężko pracuje po stronie niedźwiedzi. To nie jest „momentum wstaje z kolan", to agonia na ringu.

    Główna teza niedźwiedzia

    Trend spadkowy ma wiatr w żagle – ADX przyspiesza, -DI dominuje z 42,14, a każda próba odbicia to tylko korekta w szerszym ruchu w dół. Dywergencja? Świeża, ale w trendzie to jak „ślepa uliczka" – prowadzi donikąd.

    Najważniejsze argumenty

    • Trend jest silniejszy niż oddech wskaźników. ADX=36,28 rośnie, -DI=42,14 góruje – to nie są liczby do kupowania, Waldek. Gdybyś zamiast na RSI patrzył na SAR (-DI=42,14), wiedziałbyś, że spadki mają moc.
    • Dywergencja MACD to nie wezwanie do boju. Histogram podnosi się z głębokiego dołka – owszem, ale nadal jest ujemny, a linia MACD (coś koło -0,86) ledwo drgnęła. To jak „lać oliwę do ognia" – kapitał próbuje, ale ogień trendu go spala.
    • Wolumen OBV rośnie, ale spójrz na to z boku. Akumulacja w wyprzedaży? Może. Ale jeśli cena nie przełamie oporu SMA-50 (38,59 zł), to każdy zakup to tylko „wpaść jak śliwka w kompot" – więcej sprzedających czeka wyżej. Dno 30,76 jest bliżej niż twoje 38,59.
    🎤 SPOWIEDŹ DO KAMERY — przeciw własnej stroniewiem że OBV i dywergencja RSI to mocne bycze argumenty, a przy dobrym wolumenie cena może odbić nawet do 37-38 zł w krótkim terminie
Fundamenty 2 wypowiedzi
  1. Maciek Misiowy niedźwiedź

    Główna teza niedźwiedzia

    Dino ma wygląd firmy premium, ale to tylko ładna fasada – jak w piosence „cała sala śpiewa”, a za kulisami rosną koszty i CAPEX zżera gotówkę. Cena spadła, ale to nie okazja, tylko powrót do bardziej realnej wyceny.

    Najważniejsze argumenty

    • Przereklamowany wzrost: CAGR przychodów >25% brzmi jak sukces, ale to efekt inflacji i otwierania nowych sklepów, a nie poprawy marż. Koszty ekspansji są jak oliwa do ognia – napędzają przychody, ale nie wartość dla akcjonariusza.
    • CAPEX pożera gotówkę: P/FCF ~75x to nie pomyłka, to sygnał alarmowy. Firma wydaje krocie na budowę nowych sklepów, a zwrot z tego kapitału jest niski. Jak mawiał Warren Buffett: „To, co rośnie szybko, często szybko ginie, jeśli fundamenty są słabe”.
    • Drogo nawet po przecenie: P/E 26x i EV/EBITDA 15-16x to wciąż premia w stosunku do analogicznych spółek retailowych na Zachodzie, które notują 10-12x EBITDA. Margin of safety jest zerowy – jeden słaby kwartał i kurs spadnie o 20%.
    • Dług netto zerowy? To pułapka: Bez długu Dino traci dźwignię finansową, a przy CAPEX 2,04 mld PLN (z briefingu) musi finansować rozwój z gotówki, co ogranicza dywidendę i buyback.
    🎤 SPOWIEDŹ DO KAMERY — przeciw własnej stroniePrzy 40-proc. przecenie i solidnym bilansie Dino ma fundamenty, które przyciągną kupujących na każdym dołku
  2. Bartek Byczy byk

    Riposta — Maciek Misiowy

    Maciek Misiowy twierdzi, że wzrost Dino to tylko efekt inflacji i otwierania sklepów, a marże stoją w miejscu. Pomijasz kluczowy fakt – spółka utrzymuje rentowność na poziomie netto ok. 6% (6,07% z briefingu), co w handlu jest wynikiem bardzo dobrym, zwłaszcza przy takiej skali ekspansji. To nie fasada, tylko solidny fundament.

    Główna teza bycza

    Dino jest dziś najtaniej wycenione w swojej 3-letniej historii – P/E 26x kontra zwykłe 28-35x – a przy CAGR przychodów >25% i braku długu netto to okazja, nie pułapka.

    Najważniejsze argumenty

    • Cytat Warrena Buffetta: „Kupuj, gdy inni się boją.” Przy P/E 26x (najniżej od 3 lat), P/B 4,68 (średnia historyczna 5,5-6,5) i EV/EBITDA ok. 15-16x (kontra 16-19x w 2022-2024) Dino jest jak złapać byka za rogi – taniej już było tylko przed pandemią.
    • Maciek Misiowy straszy CAPEX-em zżerającym gotówkę, ale zapomina, że to inwestycja w przyszłość – w 2025 roku otwierają setki sklepów, które za 2-3 lata będą generować zysk. P/FCF 75x to zniekształcony wskaźnik dla firmy w fazie wzrostu, jak ocenianie sadzonki po wielkości doniczki.
    • Czy Maciek Misiowy woli spółkę z długiem i stagnacją, czy taką, która inwestuje 2 mld zł rocznie (z briefingu: 33,63 mld przychodów, 2,04 mld zysku) i wciąż pozostaje bez długu netto? To nie gra o przetrwanie, tylko o dominację.
    🎤 SPOWIEDŹ DO KAMERY — przeciw własnej stroniePrzy P/E 26x i rosnącym CAPEX ten scenariusz byczy działa tylko jeśli ekspansja nadal przekłada się na przychody w tempie >20% - jeden słabszy rok konsumpcji to ryzyko przeszacowania.
Makro i reżim rynku 2 wypowiedzi
  1. Bogdan Bessowy niedźwiedź

    Główna teza niedźwiedzia

    Panika w Cieśninie Hormuz zamienia się w euforię, a GPW bije szczyty na sztucznym paliwie — to nie fundamenty, tylko spekulacja końcem kryzysu, który wcale się nie kończy. DNP płaci rachunek za wąską hossę, bo zaraz cały rynek złapie zadyszkę.

    Najważniejsze argumenty

    • Euforia to sygnał szczytu, a nie początku — prasa od 8 do 11 kwietnia pisze o "szansach na pokój" i "skoku ryzyka", a to dokładnie ten moment, gdy mądrzy sprzedają, a głupi kupują. Jak mawiał Jim Rogers: "Gdy portier zaczyna udzielać ci rad na giełdzie, uciekaj". GPW na 52-tygodniowym szczycie to portier z radą.
    • Wąska szerokość hossy zabije DNP — WIG20 rośnie +10% w krótkim terminie, ale DNP spada -14% w 60 dni. To dywergencja jak między Wall Street a Main Street. Kiedy byki zrozumieją, że tylko kilka blue chipów ciągnie indeksy, reszta runie jak domek z kart.
    • Globalny reżim jest kruchy — S&P 500 i Nasdaq wciąż są -2 do -4% od szczytu, a DAX oddał -6,4%. Polska quasi-hossa to korekcyjne odbicie na słabym świecie, a nie nowy trend. Po rekordach przychodzi korekta, a DINO jest pierwsze do odstrzału.

    Jak po grudzie — najpierw DNP traci 38% od 52-tygodniowego szczytu, potem rynek dogoni tę stratę.

    🎤 SPOWIEDŹ DO KAMERY — przeciw własnej stronieWiem, że przy relatywnej słabości DNP mógł już zdyskontować część złych wiadomości, a odbicie rynku z ostatnich 20 dni może ciągnąć go w górę, zanim spadnie dalej
  2. Hieronim Hossowy byk

    Riposta — Bogdan Bessowy

    Bogdan Bessowy twierdzi, że euforia na GPW to spekulacja końcem kryzysu, który wcale się nie kończy. To typowe mylenie lokalnego strachu z globalnym trendem. Rynek od miesięcy buduje solidną bazę, a panika w Cieśninie Hormuz była tylko pretekstem do korekty, którą właśnie przełamaliśmy.

    Główna teza bycza

    Hossa na GPW jest szeroka i zdrowa – WIG20 na 52-tygodniowych szczytach z trendami 20-, 60- i 200-dniowymi rosnącymi o +7-10% w krótkim terminie to nie spekulacyjny fajerwerk, lecz solidna fala płynności i sentymentu, w której Dino popłynie jak każdy porządny detalista.

    Najważniejsze argumenty

    • WIG i WIG20 biją szczyty, a Dino jest -38% od własnego 52-tygodniowego maksimum – Bogdan Bessowy widzi w tym zadyszkę hossy, ale ja widzę gigantyczną lukę do nadrobienia, gdy rynek przeciągnie spółkę za sobą. To jak ślepa uliczka jego argumentacji: przecena DNP to nie symptom pęknięcia bańki, tylko sektorowa słabość, którą hossa zaleje świeżym kapitałem.
    • S&P 500 w wąskiej korekcie (-2-4% od szczytu) odbił +2-2,6% w 20 dni – nawet światowe indeksy dają sygnał odbicia, a GPW jest liderem. Bogdan Bessowy jakby zapomniał, że „trend is your friend" – zadaję mu pytanie retoryczne: czy 30-procentowy wzrost WIG-u w długim terminie to dla pana euforia, czy solidny fundament pod dalszą zwyżkę?
    • Polska w relatywnie silnym trendzie wzrostowym – quasi-hossa potwierdzona – argument pana Bessowego o euforii jako sygnale szczytu to klasyczne łapanie byka za rogi w złym momencie. Prasa z 8-11 kwietnia pisze o „skoku ryzyka", ale liczby z briefingu biją starszą narrację: to nie koniec, tylko nowy lokalny cykl wzrostowy, który Dino wykorzysta.
    🎤 SPOWIEDŹ DO KAMERY — przeciw własnej stronieWiem, że przy -38% od szczytu i słabym sentymencie dla DNP, sama siła indeksów może nie wystarczyć, by pociągnąć tę spółkę w górę, jeśli makro znów skręci w stronę geopolitycznej paniki.
Rozdział 4 z 4 Na czym bazowali eksperci? Na aktualnych raportach czterech analityków 📈 zobacz dane przetwarzane przez fundusz →

Czterej neutralni analitycy — newsy, technika, fundamenty, makro — co sobotę piszą świeże raporty o każdej spółce. Te poniżej powstały w sobotę 11 kwietnia 2026, na najnowszych danych dostępnych w tamtej chwili: ostatnich newsach i komunikatach, zamknięciach kursu i wskaźnikach przeliczonych na bieżąco. To ich materiał trafia do debaty.

📰 Analityk Newsów

Szefie, oto co wiem o DNP od strony newsflow.

Najistotniejsze newsy

1. Wyniki za IV kwartał 2025 i rok 2025 (26-27 marca 2026) – earnings, zdyskontowane, ale kluczowe Kurs DNP zareagował gwałtowną przeceną (spadek o 16-18% w jeden dzień, łącznie ok. 24% w 3 sesje). Zysk netto za IV kw. wyniósł 367,7 mln zł wobec konsensusu 456,4 mln zł. Marża EBITDA spadła do rekordowych 6,9% (vs 7,6% za cały rok). Przyczyny: deflacja w segmencie produktów świeżych i rosnące koszty (praca, energia). Zarząd zapowiedział brak dywidendy i CAPEX na 2026 r. w wysokości ok. 2,5 mld zł. Wpływ: istotny, ale rynek zdyskontował go w cenach z końca marca.

2. Brak dywidendy (27 marca) – dividend Spółka nie podjęła decyzji o wypłacie dywidendy w średnim terminie. Cały zysk netto za 2024 r. (1,17 mld zł) przeznaczono na kapitał zapasowy. Wpływ: negatywny, drobny – potwierdza nastawienie na wzrost organiczny, co w obecnym cyklu presji na marże jest odbierane jako słabość.

3. Rekomendacje analityków (1-7 kwietnia 2026) – Trigon DM obniżył cenę docelową o 19% do 39,5 zł, utrzymując rekomendację „kupuj”. Analityk ocenia, że problemy są przejściowe, a wycena (C/Z 2027 ok. 15x) jest atrakcyjna. W dniu rekomendacji kurs wynosił 33,4 zł. Wpływ: neutralny – podtrzymanie optymizmu ze strony biura maklerskiego, ale z istotną rewizją wyceny.

4. Kontekst sektorowy (4-7 kwietnia 2026) – (peer-news, pośredni) Światowe ceny żywności rosną (FAO: indeks na 128,5 pkt) z powodu konfliktu na Bliskim Wschodzie, co może przełożyć się na presję kosztową dla całego sektora. Z drugiej strony – umocnienie cen może przerwać deflację, która ciążyła marżom DNP. Wpływ: neutralny do lekko pozytywnego, ale zależny od skali przerzucenia kosztów na konsumenta.

Tematy dominujące

Newsflow jest skoncentrowany wokół rozczarowujących wyników za IV kwartał, presji na marże i korekty wycen przez analityków. Dominuje narracja: „słabe wyniki, ale czy to już okazja?”. W horyzoncie 1-3 miesięcy kluczowe będzie to, czy spółka zdoła odbudować marżę EBITDA (poprzez ustanie deflacji świeżych produktów i efekty dźwigni operacyjnej z nowych sklepów) oraz jakie będą dane o sprzedaży LfL w I kwartale 2026 r.

Ryzyko informacyjne

Główne ryzyko to utrzymanie się deflacji i presji konkurencyjnej (Biedronka), co mogłoby oznaczać dalsze tąpnięcie marż. Nie widzę oznak nadchodzących negatywnych komunikatów ani asymetrii – słabe wyniki są już publiczne, a rynek zdyskontował główny szok.

📈 Analityk Techniczny

Szefie, oto techniczny odczyt DNP — co gra i co się kłóci:

Dominuje długi trend spadkowy: cena 34.40 PLN jest poniżej wszystkich głównych średnich kroczących (SMA-50, SMA-90, SMA-200), paraboliczny SAR jest bearish (-DI=42.14 dominuje), a ADX rósł do 36.28, co sygnalizuje narastającą siłę trendu spadkowego. Najsilniejszym kontr-sygnałem jest jednak podwójna dywergencja: RSI(14) rośnie od 5 sesji (momentum buduje się od dołka), a MACD podnosi histogram mimo ujemnej linii — to świeże, młode momentum. Co więcej, OBV (bilans wolumenu) rośnie od 10 sesji — przepływ pieniądza odrywa się od ceny, sugerując akumulację w wyprzedaży. Napięcie: trend spadkowy nabiera siły (ADX + duże ekstrema zmienności), ale krótkoterminowe momentum i wolumen sygnalizują próbę odwrócenia — to klasyczny setup na potencjalną kontrę, o ile cena utrzyma się nad strefą 30.76 (52-tyg. dno).

Trend i momentum

Cena jest głęboko pod SMA-50 (38.59, -10.9%) i SMA-90 (39.39, -12.7%), co potwierdza średnio- i długoterminowy trend spadkowy. ADX=36.28 rośnie — trend przyspiesza, ale głównie po stronie -DI (42.14 vs +DI=18.86). MACD poniżej zera, ale linia i histogram rosną — to wczesny sygnał osłabienia presji spadkowej. Aroon (nie podany wprost, ale inferowany z trendu) byłby bearish, ale młode momentum (TRIX nie podany) może sygnalizować zmianę. MACD odbija od dna — to świeże, choć jeszcze kruche.

Oscylatory i ekstrema

RSI(14)=37.07 rośnie 5 sesji — momentum odbija od strefy wyprzedania. StochRSI %K=100 — ekstremalnie wykupiony w krótkim terminie, co w silnym trendzie spadkowym jest często ostrzeżeniem przed lokalnym szczytem, a nie odwróceniem. Bezpośrednio: RSI(2)=79.99 (wykupiony), co w połączeniu z CCI (nie podanym) i Williams %R (brak danych) sugeruje, że krótka korekta może się wyczerpywać. Stochastyka (14,3,3) — %K=81.11 prawdopodobnie w strefie wykupienia.

Wolumen, przepływ i zmienność

OBV rośnie 10 sesji — to kluczowa dywergencja: cena spada od 20 sesji (-14.3%), ale wolumen gromadzi akcje. MFI (brak danych) byłby uzupełnieniem, ale bilans wolumenu mówi jasno: przepływ pieniądza zaprzecza trendowi. Zmienność ekstremalna: ATR=1.37 rośnie, BB_BANDWIDTH w topowym decylu (0.367) — to oznaka climax, często poprzedzająca konsolidację lub odwrócenie. Wszystkie miary zmienności w ekstremach — rynek chaotyczny.

Poziomy i scenariusze

  • Wsparcie: 30.76 (52-tyg. dno, -10.6% od ceny). Bezpośrednio: 33.00 (lokalny dołek).
  • Opór: 36.34 (paraboliczny SAR, +5.6%), 37.18 (SMA-20, +8.1%), 38.59 (SMA-50, +12.2%), 55.80 (52-tyg. szczyt, +62.2%).
  • Kontynuacja spadków: Przełamanie 30.76 z dużym wolumenem (OBV spada) otworzyłoby drogę do nowego dołka z zasięgiem +1 ATR (~29.4). Kluczowe: utrzymanie DI_MINUS > +DI.
  • Odwrócenie: Zamknięcie nad 35.50 (połowa 10-dniowego zakresu) z rosnącym OBV i RSI(14) > 45 byłoby sygnałem osłabienia trendu spadkowego. Przebicie 37.18 (SMA-20) z wolumenem zmieniłoby układ na neutralny.
🧮 Analityk Fundamentalny

Szefie, oto co wiem o DNP od strony fundamentalnej:

Teza fundamentalna

Dino Polska pozostaje spółką o doskonałej jakości fundamentalnej, ale z wyceną premium, która po blisko 40-proc. przecenie od szczytu z 52 tygodni zaczyna wyglądać mniej ekstremalnie. Spółka utrzymuje wysoką dynamikę przychodów (CAGR >25% w 5 lat) i generuje gotówkę, ale wyzwaniem pozostaje rosnący CAPEX związany z ekspansją sklepów oraz presja kosztowa w otoczeniu wysokiej inflacji.

Wycena

P/E 26,01 (na bazie kursu 34,4 PLN i zysku netto za 2025-A) — to poniżej 3-letniego zakresu ok. 28-35 (przy kursie 45-55 PLN), a więc relatywnie najniższy poziom od 3 lat. P/B 4,68 — również poniżej historycznej średniej (5,5-6,5). EV/EBITDA (szac. ~15-16x przy MC 40,5 mld i długu netto ok. 0) kontra 16-19x w latach 2022-2024. P/FCF ok. 75x — tu gigantyczny spread przez wysoki CAPEX, to wskaźnik zniekształcony i mniej miarodajny dla spółki w fazie ekspansji. Spółka jest tańsza niż średnia 3-letnia własnej historii, ale wciąż droga w terminie bezwzględnym (P/E >20). Trajektoria wskaźników wskazuje na schłodzenie — rynek dyskontuje spowolnienie wzrostu dynamiki zysków.

Jakość biznesu

Marża operacyjna (EBIT/Przychody): w 2025-A wyniosła 6,07% (2,04 mld PLN / 33,63 mld PLN) vs. 6,5% w 2024-A i 7,3% w 2023-A — widoczna presja na marżę. ROE: 18,0% (1,56 mld / 8,65 mld) — solidne, ale niższe niż 21% w 2024 i 25% w 2023. Dług netto: Dług/Equity 0,06 (prawie zero), gotówka 955 mln PLN vs dług ok. 355 mln PLN — bilans bardzo bezpieczny. FCF margin: 1,6% — niska z powodu CAPEX (2,09 mld PLN w 2025, ok. 6,2% przychodów). Dynamika przychodów: wzrost 14,9% r/r w 2025 (z 29,27 mld -> 33,63 mld), ale tempo spadało z 30%+ w 2021-2023. Mocne strony: struktura właścicielska (fundator + załoga), brak zadłużenia netto, skalowalność modelu, pozycja cenowa w dyskoncie spożywczym. Słabe strony: marża pod presją (koszty pracy, energii), CAPEX pochłania gotówkę, brak dywidendy.

Ryzyka fundamentalne

  1. Presja marżowa: koszty sprzedaży (+19% r/r w 2025) rosną szybciej niż przychody (+15% r/r), co widać w spadku marży operacyjnej. Jeśli presja płac w handlu (minimalna krajowa w Polsce rośnie) i koszty energii utrzymają się, dalsze ściskanie marży jest realne.
  2. Spowolnienie dynamiki LFL (like-for-like): Przy nasycaniu lokalnych rynków i konkurencji ze strony Biedronki, Lidla. Gdy LFL spada poniżej 5%, model Dino traci część uzasadnienia wysokiej wyceny.
  3. Exposure na węgiel/energię: Polski miks energetyczny (węgiel 60-70%) oznacza wysoką zmienność kosztów energii. Dino ma duże sklepy z chłodnictwem, więc rachunki za prąd są znaczącym kosztem.
  4. Ryzyko kursowe (PLN/EUR): import części towarów (kategorie nieżywnościowe) po EUR. Przy słabnącym PLN (obecnie ok. 4,3-4,4/EUR) marża może być dalej ściskana.
  5. Brak dywidendy: Spółka nie dzieli się zyskiem, reinwestuje 100% — to ogranicza atrakcyjność w portfelu dochodowym i może zniechęcić część inwestorów instytucjonalnych, szczególnie gdy stopy procentowe (NBP 5,75%) dają alternatywny zwrot bez ryzyka.
🌍 Makro i Reżim Rynku

Szefie, najpierw reżim rynku, potem DNP:

Reżim rynku

Rynek GPW jest w silnej hossie z sygnałami początku nowego, lokalnego cyklu wzrostowego. WIG i WIG20 są na 52-tygodniowych szczytach, a trendy 20-, 60- i 200-dniowe wyraźnie rosną (+7-10% w krótkim terminie, +30% w długim). To przełamanie konsolidacji z minionych tygodni. Narracja prasy z 8-11 kwietnia mówi o „euforii" i szansach na zakończenie konfliktu w Cieśninie Hormuz, co wywołuje skok ryzyka. Wcześniejsze teksty z marca („globalny odwrót od ryzyka", „niepewność") wyglądają już na nieaktualne – liczby biją starszą narrację. Na świecie S&P 500 i Nasdaq są w wąskiej korekcie (-2 do -4% od szczytu), ale również odbiły w ostatnich 20 dniach (+2-2,6%). DAX oddał więcej (-6,4% od maxa) i pozostaje słabszy. Reżim: Polska w relatywnie silnym, przedłużającym się trendzie wzrostowym (quasi-hossa), świat w korekcyjnym odbiciu po spadkach.

Spółka na tle reżimu

DNP jest obecnie wyraźnie w tyle za hossą. Kurs spadł -14% w ciągu 60 dni i -38% od 52-tyg. szczytu, podczas gdy WIG20 zyskał w tym samym czasie +10%. Działa przeciwnie do rynku – prawdopodobnie z powodu własnych czynników sektorowych. Beta wobec WIG20 wydaje się niska, ale nie w tym kierunku.

Wrażliwości makro

DNP to czysty gracz na konsumpcji krajowej. Przychody w PLN, koszty też głównie w PLN (przy ograniczonej ekspozycji importowej: opakowania, maszyny – wrażliwość EUR/PLN raczej niska, ale istnieje). Główny driver to siła nabywcza konsumenta i inflacja żywności. CPI w Polsce spadł (bazowa 2,5%), ale ceny żywności rosły w lutym szybciej niż ogólna inflacja – to dla DNP umiarkowanie pozytywne (łatwiej przerzucić wyższe ceny na klienta, wspiera LFL). Presja kosztowa rośnie (opóźniony efekt wyższych cen surowców w 2027), co może ściskać marże. EUR/PLN spadł o -0,7% w 20 dni – wzmocnienie PLN może nieco obniżyć koszty importowe.

Kalendarz rynku (nadchodzący tydzień-dwa)

  • śr 15.04: GUS: finalne CPI za marzec. Sam odczyt raczej nie zaskoczy, ale komentarz banku centralnego po danych może dać sygnał do kierunku stóp. Na dzień przed i po publikacji rynek może nieco przygasnąć zmienność. Uwaga: jeśli CPI wyższy od oczekiwań, presja na stopy może ciążyć akcjom konsumenckim (DNP wrażliwe).

Ryzyka makro

  1. Ryzyko zmiany reżimu na GPW: obecna euforia (WIG20 najwyżej od 2008) jest podatna na odwrócenie sentymentu – jeśli wygaśnie narracja o „końcu wojny", hossa może szybko przejść w ostrą korektę. DNP, słabsze od rynku, prawdopodobnie nie obroni się wtedy.
  2. Spadek siły nabywczej: jeśli inflacja żywności wyhamuje szybciej (cienie ze spowolnienia gospodarki przy utrzymaniu stóp), DNP straci driver wzrostu LFL i stanie pod presją marż przy rosnącym CAPEX (2,5 mld zł inwestycji).
  3. Ryzyko wzrostu stóp/NBP: RPP pozostawiła stopy bez zmian w kwietniu. Jeśli CPI przyspieszy lub EUR/PLN spadnie poniżej 4,20, RPP może być jastrzębia, co uderzy w konsumpcję i oceny sektora.
🖥 Chcesz wejść jeszcze głębiej?
Tak wygląda tydzień danych jednego z czterech analityków — technicznego: kilkadziesiąt wskaźników, wykresy, surowe liczby. zobacz AKTUALNE wykresy techniczne (stan na 25 lipca 2026) → Analiza powyżej powstała wyłącznie na danych dostępnych w sobotę 11 kwietnia 2026 — galeria pokazuje notowania na dziś.
↑