Fundusz gra na wzrost ▲
Decyzja AI na najbliższy tydzień, podjęta w sobotę 15 sierpnia 2026.
„WIG20 na rekordzie, a GPP płynie z prądem – dopóki rynek nie kichnie, jedziemy na górę.”
Tydzień temu fundusz zagrał na wzrost — kurs wzrósł o 1,1%. Trafione ✅
- 13 sierpnia kadry.infor.pl Teraz pracownicy boją się prosić o podwyżkę wynagrodzenia. Wszystko przez zwolnienia grupowe i wzrost bezrobocia
- 13 sierpnia brief.pl Marketing wraca do wzrostu, ale rynek dzieli się na pół: oferty i aplikacje rozmijają się coraz bardziej - BRIEF
- 12 sierpnia ceo.com.pl Rynek pracy 2026: nawet 59 proc. mniej ofert dla juniorów
- 7 sierpnia wroclaw.tvp.pl Ekonomista: bezrobocie w Polsce wciąż jest niskie, a niewielki wzrost nie oznacza problemów
- 5 sierpnia xyz.pl Grzegorz Róg członkiem rady nadzorczej Grupy Pracuj
↓ Kliknij dowolny etap, żeby zejść do szczegółów
14 niezależnych ekspertyz AI · ~4 689 słów analizy · 4 pojedynki ekspertów — przygotowane na jedną spółkę, na jeden tydzień.
Przejęcie No Fluff Jobs za 10,4 mln zł to okazja w segmencie IT z 530 tys. użytkowników, a spadek ofert dla juniorów to tylko korekta, nie strukturalny problem.
Spadek ofert dla juniorów o 59 procent w logistyce i 49 procent w sprzedaży wskazuje na strukturalne hamowanie rynku, który grupa właśnie przejęła.
Cena 18% ponad średnią z 90 sesji przy ADX 39 i rosnącym wolumenie to dowód, że trend jest świeży i ma siłę, by kontynuować marsz w górę.
Krótkoterminowe wykupienie to tylko zadyszka przed atakiem na szczyty.
Marża EBITDA 39,5% i ROIC 49% przy P/E 12,7 to rzadkie połączenie jakości i niskiej wyceny.
Momentum po 26,9% wzroście w 60 dni to już nie dyskonto, tylko zapłacona zaliczka, a forward P/E 12,7 to sprawiedliwa cena za dojrzały biznes.
GPP ma 24% przestrzeni do nadrobienia względem szczytu, a rynek bije rekordy — to paliwo do wzrostu.
Dywergencja GPP 24 pkt proc poniżej szczytu podczas gdy indeksy biją rekordy to zapowiedź korekty.
Scenariusze, które mogą tę decyzję wywrócić:
- Korekta po 16% wzroście w 20 dni może uderzyć w każdej chwili, a GPP jest wykupione (RSI 71,6).
- Rotacja kapitału do banków przy rekordowym WIG20 może zostawić GPP bez paliwa.
- Brak świeżego katalizatora – gramy czysto na sile trendu, a rynek pracy może się pogorszyć.
Dziś patrzę na te nagłówki o juniorach – nawet 59 procent mniej ofert dla młodych. To brzmi groźnie, ale mój dyrektor mówi: nie patrz na to, bo to tylko kawałek rynku, a cała giełda jedzie na rekordach. I coś w tym jest – jak WIG20 stoi na 4000 punktów, to nawet słabsze spółki płyną z prądem. Mój dyrektor gra dziś momentum, czyli jedzie z trendem – a trend na GPP jest mocny, cena 18 procent nad średnią, +16% w 20 dni. Dobry chłopak, ale jego track-record na tej spółce to 8 trafień na 23 decyzje, alpha minus 65 punktów – to nie jest powód do dumy. Mimo to, po tygodniu przerwy, dałem mu szansę i poszedłem za nim – niech się wykaże.
Pamiętam, jak kiedyś na egzaminie z matematyki ściągałem od najlepszego kujona w klasie – myślałem, że skoro on ma zawsze piątki, to i ja zdam. A on akurat tego dnia zrobił błąd w jednym zadaniu i obaj dostaliśmy pały. Morał? Nie zawsze warto iść za tłumem, nawet jeśli ten tłum wygląda na mądry. Dziś tłum na giełdzie jest byczy, ale ja trzymam rękę na pulsie – jak rynek kichnie, to ja pierwszy wyskoczę z tej pozycji.
Co działo się z kursem przed tą decyzją?
Zamknięcia z ~trzech miesięcy — stan danych na dzień analizy, 15 sierpnia 2026. Kolorem zaznaczony ostatni tydzień przed decyzją: kurs +1,1%. Ten wykres to tylko rzut oka — sam analityk techniczny dostaje do tego kilkadziesiąt wskaźników, a obok pracują newsy, fundamenty i makro.
zobacz pełny wsad analityka technicznego (stan na 22 sierpnia 2026) →Rozdział 1 z 4 Jak prezes funduszu grał wcześniej na tej spółce? 🏆 oceń skuteczność funduszu →
Każda decyzja trzymana ~tydzień i rozliczana z kursem. Niczego nie ukrywamy — pudła też.
Z czym fundusz wchodził w tę sobotę: długa — z ostatniej decyzji (bull, 7 dni temu)
| Data decyzji co tydzień |
Decyzja | Co zrobił kurs przez tydzień | Werdykt | Teza |
|---|---|---|---|---|
| 15 sierpnia dziś — ta decyzja |
▲ WZROST | rozliczenie za tydzień | ⏳ w toku | „WIG20 na rekordzie, a GPP płynie z prądem – dopóki rynek nie kichnie, jedziemy na górę.” |
| 8 sierpnia 7d temu |
▲ WZROST | kurs +1,1% | ✅ dobra decyzja | „WIG20 na rekordzie 4000 pkt. ciągnie wszystko jak holownik – GPP nie ma powodu, by...” |
| 1 sierpnia 14d temu |
▼ SPADEK | kurs +3,6% | ❌ zła decyzja | „Przejęcie No Fluff Jobs za 10,4 mln zł to za mało, by odwrócić serię 5 pudłowych...” |
| 25 lipca 21d temu |
▼ SPADEK | kurs +6,5% | ❌ zła decyzja | „Przejęcie No Fluff Jobs to za mało, żeby odwrócić trend – po 4 pudłach z rzędu i...” |
| 18 lipca 28d temu |
▼ SPADEK | kurs +4,0% | ❌ zła decyzja | „Po 8% wzroście w tydzień i pustym kalendarzu, realizacja zysków to jedyna gra w...” |
| 11 lipca 35d temu |
▼ SPADEK | kurs +8,3% | ❌ zła decyzja | „Po 11% zjeździe w jedną sesję i przy pustym kalendarzu, trend spadkowy GPP nie...” |
| 4 lipca 42d temu |
▼ SPADEK | kurs -4,0% | ✅ dobra decyzja | „Po 3,5% odbiciu w tydzień i braku świeżego katalizatora, realizacja zysków przy...” |
| 27 czerwca 49d temu |
▼ SPADEK | kurs +3,5% | ❌ zła decyzja | „Po 10,5% zjeździe i przebiciu rocznego dna, przy braku świeżego newsa, gram z trendem...” |
| 20 czerwca 56d temu |
▲ WZROST | kurs -12,9% | ❌ zła decyzja | „Wywiad prezesa o 1,4 mld zł do 2030 to świeża benzyna, a przy ATH i Aroon 100% tłum...” |
| 13 czerwca 63d temu |
▼ SPADEK | kurs +6,3% | ❌ zła decyzja | „Po rajdzie na pustym newsflow i z dywidendą już w cenie, realizacja zysków jest...” |
| 6 czerwca 70d temu |
▼ SPADEK | kurs +2,1% | ❌ zła decyzja | „Po piątkowej wyprzedaży dyrektor gra odbicie, ale ja widzę, że pieniądz ucieka, a...” |
| 30 maja 77d temu |
▼ SPADEK | kurs -0,8% | ✅ dobra decyzja | „Po wynikach, które nie dały paliwa, i 6% spadku w tydzień, gram na kontynuację...” |
| 23 maja 84d temu |
▼ SPADEK | kurs +7,8% | ❌ zła decyzja | „Wyniki za I kwartał we wtorek to jedyny konkret w tym tygodniu, ale po 6 tygodniach...” |
| 16 maja 91d temu |
▼ SPADEK | kurs +1,9% | ❌ zła decyzja | „Dyrektor znów gra na odbicie, ale od pięciu tygodni cena leci w dół – póki nie widać...” |
| 9 maja 98d temu |
▲ WZROST | kurs -4,7% | ❌ zła decyzja | „Po pięciu tygodniach dryfu i wyczerpaniu sprzedających, byle iskra z globalnej hossy...” |
| 2 maja 105d temu |
▼ SPADEK | kurs +1,1% | ❌ zła decyzja | „Po miesiącu ciszy i wyczerpanym odbiciu, GPP nie ma paliwa do wzrostów – gram z...” |
| 25 kwietnia 112d temu |
▼ SPADEK | kurs -2,0% | ✅ dobra decyzja | „Po 20 dniach wzrostów i braku świeżego newsa, realizacja zysków jest bardziej...” |
| 18 kwietnia 119d temu |
▲ WZROST | kurs -1,7% | ❌ zła decyzja | „Po 12% w tydzień i dywidendzie 3 zł na stole, tłum nie odda tanio akcji – póki hossa...” |
| 11 kwietnia 126d temu |
▼ SPADEK | kurs +11,9% | ❌ zła decyzja | „Odbicie po wynikach gaśnie – pieniądz ucieka, a opór na 43,5 zł jest blisko; gram z...” |
| 4 kwietnia 133d temu |
▲ WZROST | kurs +1,2% | ✅ dobra decyzja | „Wyniki za 2025 to beat i 7,5% dywidendy – rynek jeszcze tego nie przetrawił, a cena...” |
| 28 marca 140d temu |
▲ WZROST | kurs +9,4% | ✅ dobra decyzja | „Raport 2 kwietnia przy cenie na dnie może być tym kamykiem, co wywróci wózek – rynek...” |
| 21 marca 147d temu |
▼ SPADEK | kurs -4,1% | ✅ dobra decyzja | „Zwolnienia grupowe to wciąż świeży temat – póki nie widać poprawy na rynku pracy, GPP...” |
| 14 marca 154d temu |
▼ SPADEK | kurs +1,4% | ❌ zła decyzja | „Fala zwolnień to świeży cios w przychody GPP – póki nie widać dna na rynku pracy,...” |
| 7 marca 161d temu |
▼ SPADEK | kurs -4,6% | ✅ dobra decyzja | „Zwolnienia grupowe to świeża benzyna dla spadków GPP – dopóki trend nie pęknie, jadę z...” |
Rozdział 2 z 4 Skąd prezes miał aktualną wiedzę? Przeczytał raport swojego dyrektora. 📄 zobacz pełny raport dla prezesa →
Dyrektor składa taki raport CO TYDZIEŃ, dla każdej spółki osobno — ten przygotował na sobotę 15 sierpnia 2026. Prezes zgodził się z jego rekomendacją. Oto pełny raport:
Dokument wewnętrzny — Grupa Pracuj S.A. (GPP)
Data: 2026-08-15 Odbiorca: CIO Od: Dyrektor Researchu
1. Streszczenie wykonawcze
GPP siedzi w silnym, nietkniętym trendzie wzrostowym — kurs urósł w miesiąc 16%, w kwartał 27%, a ADX 39,2 mówi wprost: ten pociąg jedzie. Krótkoterminowe wykupienie to hałas, nie sygnał. Zostaję przy GÓRZE, jadę z momentum, bo rynek jest w pełnej hossie i nie ma żadnego świeżego powodu, by stawiać się pod prąd.
2. Analiza 4 stron sporu
Newsy
- Bull — Olek Optymista: Przejęcie No Fluff Jobs (24.07, 10,4 mln zł) to okazja — GPP wchodzi w segment IT z bazą 530 tys. użytkowników, synergia ze Strategią 2030.
- Bear — Piotrek Pesymista: To zakup portalu z kurczącym się rynkiem pracy — oferty dla juniorów spadły o 59%, 49%, 43,5% w różnych segmentach. Rynek już wycenił transakcję.
- Moja ocena: News ma 3 tygodnie — jest w pełni zdyskontowany. Obie strony o tym wiedzą, więc newsflow nie daje świeżego paliwa w żadną stronę. Remis, ale neutralny newsflow sprzyja kontynuacji trendu, nie odwrotowi.
Technika
- Bull — Waldek Wzrostowy: Cena 18% powyżej SMA90 (46,71), ADX 39,2 i rosnący, Aroon 92, OBV w górnym kwartylu — trend jak szwajcarski zegarek.
- Bear — Stefan Spadkowy: ADX 39,2 to trend już rozpędzony, nie startujący. RSI 71,6 i StochRSI wyprzedany w 5 sesji to sygnał zmęczenia. Wykupienie piszczy, a po +16% w 20 dni korekta jest bliżej niż dalej.
- Moja ocena: Waldek ma rację co do siły trendu, ale Stefan trafia w sedno — wykupienie jest realne. Jednak przy ADX 39,2 i OBV w górnym kwartylu to nie jest klaster wyczerpania, tylko silny trend z krótkoterminowym hałasem. Strona byka mocniejsza — bez złamania struktury nie gram pod korektę.
Fundamenty
- Bull — Bartek Byczy: Forward P/E 12,7, marża EBITDA 39,5%, FCF yield 8,1%, dług netto/EBITDA 0,47 — maszyna do generowania gotówki sprzedawana z dyskontem do historii.
- Bear — Maciek Misiowy: Po +16% w 20 dni wycena wróciła do średniej, a nie jest okazją. Dywidenda 6,89% już w cenie. Kupowanie po rajdzie to płacenie zaliczki za przyszłość, której może nie być.
- Moja ocena: Fundamenty są solidne, ale to nie jest świeży katalizator. Przy braku ożywienia na rynku pracy wzrost przychodów może nie przyspieszyć. Remis z lekkim wskazaniem na byka — niska wycena ogranicza downside, ale nie daje sama w sobie paliwa do wzrostu w tydzień.
Makro i Reżim
- Bull — Hieronim Hossowy: WIG20 na historycznym rekordzie 4000 pkt (5.08), mWIG40 +15% w 60 dni, Nasdaq +13% w 200 dni. GPP jest dopiero 24% poniżej 52-tyg. szczytu — ma przestrzeń do dogonienia.
- Bear — Bogdan Bessowy: Późna faza hossy z euforią na indeksach to często ostatni taniec przed korektą. GPP nie nadążyła, bo mądrzy już wyszli. To nie zapas potencjału, to sygnał słabości.
- Moja ocena: Hieronim ma mocniejszy argument. Szeroka hossa jest faktem — WIG20, mWIG40, DAX, S&P 500 biją rekordy. GPP z betą do mWIG40 ma wiatr w plecy. Strona byka mocniejsza — reżim rynku jest jednoznacznie wzrostowy, a kontrariański sygnał wyczerpania na indeksach to spekulacja, nie fakty.
3. Strategia
Reżim rynku: Późna, przegrzewająca się hossa — WIG20 na historycznym szczycie 4032 pkt, mWIG40 +15% w 60 dni, świat na rekordach. To nie czas na grę pod prąd.
Wybór: momentum — jadę z trendem. Trend na GPP jest silny i nietknięty: ADX 39,2 (rosnący), cena 18% powyżej SMA90, OBV w górnym kwartylu, +16% w 20 dni. Krótkoterminowe wykupienie (RSI 71,6) to w tym układzie hałas, nie klaster wyczerpania — bez złamania struktury (niższy szczyt, przebite wsparcie) nie ma powodu, by fade'ować ten ruch. Reżim szerokiej hossy potwierdza: gram z rynkiem.
4. Rekomendacja
- Kierunek: bull (GÓRA — gra na wzrost)
- Siła przekonania: medium
- Horyzont: 1w
5. Uzasadnienie
Tydzień bez świeżego katalizatora — przejęcie No Fluff Jobs (24.07) jest już zdyskontowane, kalendarz pusty. W próżni newsowej o kierunku decyduje trend, a ten jest jednoznacznie wzrostowy: ADX 39,2 i rosnący, cena 18% powyżej SMA90, OBV w górnym kwartylu, +16% w 20 dni. Reżim rynku to pełna hossa — WIG20 na rekordzie, mWIG40 +15% w 60 dni, świat bije szczyty. GPP z betą do mWIG40 płynie z prądem.
Świadomie ignoruję sygnały wykupienia (RSI 71,6, StochRSI wyprzedany) — w silnym trendzie oscylatory potrafią tygodniami wisieć w strefie wykupienia, a jedynym wiarygodnym sygnałem odwrotu byłoby złamanie struktury (niższy szczyt, przebite wsparcie 50 zł). Tego nie ma.
Ryzyko: po +16% w 20 dni korekta jest naturalna i może nadejść w każdej chwili — ale jej timing jest nieprzewidywalny, a gra pod korektę w tym reżimie to łapanie noża. Drugie ryzyko: rotacja kapitału z mniejszych spółek do banków przy rekordowym WIG20 mogłaby uderzyć GPP rykoszetem. Trzecie: brak świeżego katalizatora oznacza, że gramy czysto na sile trendu i reżimu — gdyby indeksy zawróciły, GPP dostanie jako jedna z pierwszych.
Rozdział 3 z 4 Jak dyrektor podjął decyzję? Ocenił kłótnię ośmiu ekspertów. 🥊 zobacz 4 pojedynki ekspertów →
Ośmiu profesjonalistów — od newsów, notowań, fundamentów i otoczenia rynkowego — staje w czterech pojedynkach: byk kontra niedźwiedź. A po wypowiedzi każdy mówi do kamery jedno zdanie prawdy przeciw własnej stronie.
Newsy i sentyment 2 wypowiedzi
-
Piotrek Pesymista niedźwiedź
Główna teza niedźwiedzia
Przejęcie No Fluff Jobs to zakup gorszącego się rynku pracy, a spadek ofert dla juniorów to pierwszy dzwonek, że grupa właśnie kupiła portal, który zaczyna hamować. Rynek zdążył już wycenić sam fakt transakcji, więc uwaga powinna skupić się na tym, co w briefingu pisze małym druczkiem.
Najważniejsze argumenty
- Spadek ofert w No Fluff Jobs jest uderzający: logistyka -59%, sprzedaż -49%, HR -43,5%. To nie jest sezonowa korekta, tylko strukturalne zacieśnienie w segmencie, który GPP właśnie kupił za 10,4 mln zł. Jakby kupić kopalnię węgla w przededniu jej zamknięcia.
- Transakcja ma datę 24 lipca, więc rynek miał już trzy tygodnie, by ją wycenić — szukanie tu świeżego paliwa to jak czytanie wczorajszej gazety. Prawdziwy news to dane z 12 sierpnia, a te są jednoznacznie chłodne. „Neutralny newsflow” to pierwsza czerwona flaga — gdzie się chowają pozytywy?
- Zmiana w radzie nadzorczej z 5 sierpnia to klasyczny news zastępczy: komunikaty o AI bez twardych liczb to lać oliwę do ognia w czasach, gdy rynek pracy stygnie. Wskaźnikiem, który mówi więcej, jest dynamika -31% w ujęciu rocznym dla kluczowych kategorii.
Moje pytanie do ewentualnego optymisty: skoro No Fluff Jobs ma 530 tys. użytkowników, ale ofert dla juniorów ubywa w tempie dwucyfrowym, to kiedy ten zakup zacznie zarabiać na siebie, a nie tylko konsolidować straty? Czekam na twarde liczby, nie deklaracje.
🎤 SPOWIEDŹ DO KAMERY — przeciw własnej stroniewiem, że 10,4 mln zł za portal z 530 tysiącami użytkowników to może być okazja, a dane o juniorach dotyczą tylko części rynku, więc moja teza opiera się na wybiórczych statystykach -
Olek Optymista byk
Riposta — Piotrek Pesymista
Piotrek Pesymista twierdzi, że kupiliśmy portal z gorszącym się rynkiem pracy i że to pierwszy dzwonek. Ależ miód na moje uszy — bo zapomina, że dzwonek to nie pogrzeb, tylko sygnał do ataku!
Główna teza bycza
Przejęcie No Fluff Jobs za 10,4 mln zł to nie zakup problemu, a okazja — wchodzimy w segment IT i marketingu, który jest odporny na cykliczne wahania. Spadek ofert dla juniorów to wręcz paliwo dla naszej platformy, bo kandydaci z mniejszym doświadczeniem będą szukać wsparcia w naszych narzędziach AI, które właśnie wdrażamy.
Najważniejsze argumenty
- Piotrek widzi spadek -59% w logistyce jako strukturalny problem, a ja widzę to jak pokerzysta, który dostaje asa na riverze — to tylko korekta w jednym segmencie, a reszta portfela pracuje. No Fluff Jobs ma 530 tys. unikalnych użytkowników, a my właśnie przejęliśmy markę, która przyciąga specjalistów IT — i to jest nasza polisa.
- Aluzja do szachów: Piotrek gra jak gracz, który widzi tylko jedną figurę na szachownicy, a my patrzymy na całą planszę. Zmiana w radzie nadzorczej i wdrożenie AI to nie „drobnica", tylko przygotowanie do skalowania — a rynek tego jeszcze nie wycenił, bo news sprzed 3 tygodni to już historia. Dziś liczy się momentum, a my mamy 5,9% wzrostu w przygotowaniu.
- Pytanie retoryczne: Czy Piotrek naprawdę wierzy, że 25 tys. ofert miesięcznie to „hamowanie", czy tylko zasłania się danymi, które akurat pasują do jego czarnowidztwa? Przy cenie 10,4 mln zł i naszej strategii, to jak wpaść jak śliwka w kompot — okazja, której nie wypada odrzucić.
🎤 SPOWIEDŹ DO KAMERY — przeciw własnej stronieWiem, że gram byka, ale prawda jest taka, że jeśli rynek pracy rzeczywiście wejdzie w głębszy dołek, to 10,4 mln zł za No Fluff Jobs może okazać się zakupem problemu, a nie szansy.
Technika 2 wypowiedzi
-
Waldek Wzrostowy byk
Główna teza bycza
GPP jest w trakcie mocnego trendu wzrostowego, a krótkoterminowe wykupienie to tylko zadyszka przed kolejnym atakiem na szczyty. Cena 55,0 zł leci dalej, bo siła trendu i akumulacja przeważają nad chwilowym ochłodzeniem wskaźników.
Najważniejsze argumenty
- Trend jak szwajcarski zegarek — cena jest 18% powyżej średniej kroczącej z 90 sesji (SMA 90: 46,71) i 13,5% nad średnią z 50 sesji (SMA 50: 48,48). To nie przypadek, to fundament. Indeks ruchu kierunkowego (ADX) na poziomie 39,2 i rosnący to sygnał, że trend się rozpędza, a nie gaśnie. Jak mawiał mój patron, Jesse Livermore: "Ruch w górę trwa, dopóki nie udowodni, że ma dość." A ten ruch ma jeszcze mnóstwo paliwa.
- Wolumen to mój kompas — bilans wolumenu (OBV) w górnym kwartylu to dowód, że wielcy gracze akumulują, a nie rozdają. Oscylator Aroona przy 92 potwierdza, że byki trzymają rękę na pulsie. To nie jest rynek, który się poddaje — to rynek, który łapie oddech przed sprintem.
- Wykupienie to przejściowa mgła — RSI spadł do 71,6, a MFI przy 87 sygnalizuje wykupienie, ale to tylko korekta w silnym trendzie. Histogram MACD maleje, ale to nie jest odwrócenie. Wstęgi Bollingera się kurczą (szerokość 0,216), co zapowiada squeeze — a wybicie z takiego uciśnięcia zwykle idzie w kierunku trendu, czyli w górę. Scenariusz: po krótkiej korekcie do okolic 53 zł, cena szturmuje 60 zł w perspektywie tygodnia.
JSON
🎤 SPOWIEDŹ DO KAMERY — przeciw własnej stronieWiem, że gram byka, ale prawda jest taka, że przy tak wykupionych wskaźnikach jeden gorszy dzień może zepchnąć cenę do 50 zł i moja teza będzie wisieć na włosku. -
Stefan Spadkowy niedźwiedź
Riposta — Waldek Wzrostowy
Waldek Wzrostowy twierdzi, że wykupienie to tylko zadyszka przed atakiem na szczyty. Ładnie, ale to myślenie życzeniowe — szwajcarski zegarek też się kiedyś nakręca, a potem wymaga regulacji. Twój ADX na poziomie 39,2 opisuje trend, który już się rozpędził, nie ten, który dopiero startuje. Pytanie brzmi: co robi cena, gdy wskaźniki piszczą, a nie co robiły wczoraj.
Główna teza niedźwiedzia
Krótkoterminowa korekta nie wpisze się w trend — zacznie głębsze cofnięcie, bo momentum zawraca, a rynek nie czeka na spóźnialskich.
Najważniejsze argumenty
- Wskaźnik siły względnej RSI(14) spadł do 71,6 i opada od 5 sesji — to nie zadyszka, tylko zmiana biegów. Waldek, gdy RSI zawraca z takiego poziomu, statystycznie ciągnie notowania do średniej z 20 sesji, a ta jest 5% niżej. Jak po grudzie, ale w dół.
- Wskaźnik przepływu pieniądza MFI przy 87 sygnalizuje, że kupujący już zapłacili za przyszłe zyski. A wstęgi Bollingera kurczą się (szerokość 0,216) — to squeeze, który zwykle rozwiązuje się ruchem w stronę przeciwną do ostatniego impulsu. Twoja akumulacja z bilansu wolumenu (OBV) opisuje przeszłość, nie przyszłość.
- Patrząc na wykres, cena 55,0 zł jest 18% nad średnią z 90 sesji — to aż prosi się o regresję. Scenariusz: cofnięcie do 50,50 zł, czyli okolic SMA 50, to nie hipoteza, to matematyka rynku. Wpadniesz jak śliwka w kompot, jeśli nie zaczniesz patrzeć na histogram MACD, który maleje od kilku sesji.
Cytując Jesse Livermore’a: „Rynek nigdy nie jest za wysoki, żeby zacząć spadać, ani za niski, żeby zacząć rosnąć”. Waldek, trzymaj rękę na pulsie, bo twój szwajcarski zegarek właśnie pokazuje godzinę odwrotu.
🎤 SPOWIEDŹ DO KAMERY — przeciw własnej stronieWiem, że przy OBV w górnym kwartylu i ADX rosnącym do 39,2 trend ma jeszcze paliwo, a moja korekta może być płytka i chwilowa.
Fundamenty 2 wypowiedzi
-
Bartek Byczy byk
Główna teza bycza
Grupa Pracuj to maszyna do generowania gotówki sprzedawana z wyraźnym dyskontem do własnej historii — przy forward P/E 12,7 i marży operacyjnej 37,4% rynek płaci za ten biznes ułamek tego, co potrafi on wygenerować. W perspektywie tygodnia widzę kontynuację odreagowania w kierunku wyższych poziomów.
Najważniejsze argumenty
- Rentowność nie z tej ziemi. Marża EBITDA 39,5% i ROIC 49% — to nie jest firma z konkurencyjnego rynku, to biznes o sile cenowej porównywalnej z najlepszymi globalnymi platformami. Jak mawiał Warren Buffett: „Cena to co płacisz, wartość to co dostajesz" — a tutaj dostajemy krew z mlekiem za grosze względem możliwości.
- Dźwignia finansowa to nie problem, to atut. Dług netto/EBITDA na poziomie 0,47 oznacza, że spółka może finansować rozwój i dywidendę bez zaciskania pasa. FCF yield 8,1% przy kursie 55 zł daje akcjonariuszowi realny zwrot z gotówki, którego w obligacjach skarbowych nie zobaczysz.
- Wskaźniki wciąż w dole zakresu. Kurs 55 zł to 26,9% wzrostu w 60 dni, ale wciąż 24% poniżej szczytu 72,7 zł. Przy P/E 13,3 trailing i EV/EBITDA 10,0 — to poziom, przy którym historycznie spółka była okazją, a nie pułapką. Rynek zdyskontował już poprawę nastrojów, ale nie zdyskontował roku 2023 z +19% wzrostu wyników.
- Dywidenda to wisienka na torcie. Rosnąca dywidenda to sygnał, że zarząd wierzy we własne przepływy — a przy 25,5x historycznym maksimum wyceny w 2022 roku, obecny poziom to jak kupno mercedesa za cenę fiata.
Pytanie retoryczne do niedowiarków: skoro spółka radziła sobie lepiej w 2023 roku niż w szczycie hossy, to czemu wycena ma być niższa niż wtedy? Trzymam rękę na pulsie — fundamenty grają na korzyść byka.
🎤 SPOWIEDŹ DO KAMERY — przeciw własnej stronieWiem, że dynamika wzrostu przychodów w ostatnich kwartałach była umiarkowana i przy braku ożywienia na rynku pracy ta wysoka rentowność może nie urosnąć, co ograniczy upside do samej dywidendy -
Maciek Misiowy niedźwiedź
Riposta — Bartek Byczy
Bartek Byczy twierdzi, że forward P/E 12,7 i marża 37,4% to okazja, a rynek płaci ułamek wartości. Piękna bajka, ale zapomina, że 16% wzrostu w 20 dni to już nie jest „odreagowanie”, tylko zapłacona zaliczka za przyszłość. Po takim rajdzie wycena nie jest już „dyskontem”, tylko powrotem do średniej — a Ty chcesz kupować po średniej, licząc na kontynuację?
Główna teza niedźwiedzia
Grupa Pracuj to świetny biznes, ale przy kursie 55 zł po 26,9% wzroście w 60 dni kupujesz już nie spółkę, a sentyment. Forward P/E 12,7 to nie „dyskonto”, tylko sprawiedliwa cena za dojrzały wzrost, który zwalnia.
Najważniejsze argumenty
- Momentum to pułapka. Kurs zyskał 26,9% w 60 dni — to nie fundamenty, to fala spekulacji. Wskaźnik siły względnej RSI(14) po takim rajdzie zwykle wchodzi w strefę wykupienia, a Ty proponujesz gonić pociąg, który już odjechał ze stacji. Pytanie retoryczne: ile razy Bartek Byczy płacił za „momentum”, które okazało się lokalnym szczytem?
- Wzrost zwalnia, a wycena nie spada. Spółka notuje 25,5x dla niektórych wskaźników i ma za sobą słabsze lata 2022–2023. Przy FCF yield 8,1% i długu netto/EBITDA na poziomie 0,47 bilans jest zdrowy — ale to nie uzasadnia dalszej zwyżki. To jak gra w pokera z parą dam, gdy na stole lepi się czwarta karta do koloru.
- Margines bezpieczeństwa zerowy. P/B 6,1–6,4 to cena za aktywa niematerialne, które w recesji potrafią wyparować jak sen. Benjamin Graham mawiał: „Inwestycja jest operacją, która po analizie obiecuje bezpieczeństwo kapitału” — Ty proponujesz operację bez siatki, w dodatku po 16% rajdzie w 20 dni.
🎤 SPOWIEDŹ DO KAMERY — przeciw własnej stronieWiem, że przy FCF yield 8,1% i długu netto/EBITDA 0,47 ten papier ma solidne fundamenty, ale gram dalej bessę, bo cena już je zdyskontowała
Makro i reżim rynku 2 wypowiedzi
-
Hieronim Hossowy byk
Główna teza bycza
Trend rynku jest jednoznacznie wzrostowy, a GPP to spółka, która dopiero zaczyna nadrabiać zaległości — to nie jest słabość, to zapas potencjału. Kiedy mWIG40 bije rekordy, a GPP jest 24% poniżej szczytu, mówię: „złapać byka za rogi", bo spółka ma przestrzeń do dogonienia rynku.
Najważniejsze argumenty
- WIG20 pobił historyczny rekord powyżej 4000 pkt. 5 sierpnia, a mWIG40 zyskał +15% w 60 dni — to nie jest rynek, który się zatrzyma. GPP, mimo że nie uczestniczy w hossie, pokazuje pierwsze oznaki życia: +5,1% w ostatnim okresie, co sugeruje, że kapitał zaczyna płynąć do spółek, które zostały w tyle.
- S&P 500 i DAX na szczytach, Nasdaq +13% w 200d — globalna płynność jest jak rzeka wiosną, a GPP to łódka, która w końcu wpływa na główny nurt. „Trend is your friend" — jak mawiał Jesse Livermore: „Rynek nigdy nie jest zbyt wysoki, by zacząć kupować, ani zbyt niski, by zacząć sprzedawać". Wskaźnik 3,72 i +26,9% potwierdzają, że momentum się odwraca.
- Dystans GPP od szczytu to nie słabość, a szansa — jeśli rynek utrzyma tempo, spółka ma przed sobą podwójny impuls: pływanie z prądem hossy i nadrabianie własnych zaległości. Przy 20-dniowym przyspieszeniu WIG (+8%), GPP może podwoić ten ruch.
🎤 SPOWIEDŹ DO KAMERY — przeciw własnej stronieWiem, że gram byka, ale prawda jest taka, że późny etap hossy z euforią na indeksach to często ostatni taniec przed korektą, a GPP może nie zdążyć nadrobić dystansu, zanim rynek się odwróci. -
Bogdan Bessowy niedźwiedź
Riposta — Hieronim Hossowy
Hieronim Hossowy twierdzi, że rekordy WIG20 to dowód siły, a GPP to spóźniony pasażer, który właśnie wsiada do pociągu. Mylisz się, Hieronimie — to nie pociąg, to koń, który już czuje ochotę na łyk wody. Rynek bije rekordy w euforii, a Twoja spółka stoi 24% poniżej szczytu. To nie zapas potencjału, to sygnał, że mądrzy już wysiadają.
Główna teza niedźwiedzia
Reżim rynku jest kruchy — przegrzana hossa na indeksach nie udźwignie spółki, która sama nie potrafi iść pod górę.
Najważniejsze argumenty
- WIG20 na 52-tygodniowym szczycie, ale GPP -24% od swojego maksimum — to dywergencja, która woła o pomstę do nieba. Kiedy mWIG40 rośnie +15% w 60 dni, a Twoja spółka ledwo zipie, pytam: kto tu jest słaby, Hieronimie?
- Szerokość rynku jest wąska — rekordy biją indeksy, ale większość spółek nie uczestniczy. GPP to dowód, że pieniądz wybiera selektywnie, a jak raz wybierze, to potrafi też uciec. RSI na WIG20 jest przepalony, a dystans od średniej kroczącej 20-sesyjnej rośnie jak bańka mydlana.
- Euforia po rekordzie z 5 sierpnia to klasyczny moment, gdy tłum kupuje na szczycie. Jak mawiał Benjamin Graham: "Byk zarabia, niedźwiedź zarabia, a świnia ląduje na rżnięciu". Nie bądź świnią, Hieronimie.
🎤 SPOWIEDŹ DO KAMERY — przeciw własnej stronieWiem, że grając bessę, muszę przyznać, że przy +26,9% wzroście w 200d trend jest silny i może jeszcze pociągnąć GPP w górę.
Rozdział 4 z 4 Na czym bazowali eksperci? Na aktualnych raportach czterech analityków 📈 zobacz dane przetwarzane przez fundusz →
Czterej neutralni analitycy — newsy, technika, fundamenty, makro — co sobotę piszą świeże raporty o każdej spółce. Te poniżej powstały w sobotę 15 sierpnia 2026, na najnowszych danych dostępnych w tamtej chwili: ostatnich newsach i komunikatach, zamknięciach kursu i wskaźnikach przeliczonych na bieżąco. To ich materiał trafia do debaty.
📰 Analityk Newsów
Szefie, oto co wiem o GPP od strony newsflow:
Najistotniejsze newsy
1. Przejęcie No Fluff Jobs (2026-07-24) — M&A, istotne. Grupa Pracuj przejęła portal No Fluff Jobs od Ringier Axel Springer Polska za 10,4 mln zł. Portal publikuje ponad 25 tys. ofert miesięcznie przy ok. 530 tys. unikalnych użytkowników; No Fluff Jobs pozostanie odrębną marką. To element Strategii 2030, wzmacniający pozycję grupy w segmencie rekrutacji IT i marketingu. Pozytywne dla długoterminowej tezy, ale data sprzed 3 tygodni — rynek zdążył to wycenić; nie jest to świeży katalizator.
2. Zmiana w radzie nadzorczej (2026-08-05) —, drobne. Grzegorz Róg dołączył do rady nadzorczej; spółka komunikuje plan dalszego wdrażania AI w procesach dla kandydatów i pracodawców. Pozytywne, ale typowy news kadrowy bez twardych liczb — neutralny dla wyceny.
3. Rynek pracy: spadek ofert dla juniorów (2026-08-12) —, kontekst. Dane No Fluff Jobs (właśnie przejęty przez GPP) wskazują na spadek liczby ofert dla juniorów: logistyka -59%, sprzedaż -49%, HR -43,5%. To negatywny sygnał dla wolumenów ogłoszeń w segmencie niższych stawek, ale ograniczony do jednej kategorii kandydatów.
4. Bezrobocie w Polsce: wzrost do 5,9% (2026-07-31) —, kontekst. Lipcowy odczyt pokazuje wzrost liczby bezrobotnych o 17,7% m/m oraz spadek liczby ofert pracy o 17,6% r/r. Ekonomiści bagatelizują wzrost (efekt sezonowy, zmiany prawne), ale trend schładzania rynku pracy jest wyraźny — negatywny dla popytu na usługi rekrutacyjne GPP.
5. Raport Michael Page: spadek chęci zmiany pracy (2026-08-13) —, kontekst. Odsetek specjalistów szukających pracy spadł o 11% r/r; motywacją są wellbeing i work-life balance, nie pieniądze. Dla portali rekrutacyjnych oznacza mniejszą rotację kandydatów — negatywne, ale trudne do oszacowania bez twardych liczb.
Tematy dominujące
Newsflow koncentruje się wokół dwóch wątków: (a) akwizycja No Fluff Jobs i ekspansja w IT, (b) schładzanie polskiego rynku pracy (wzrost bezrobocia, mniej ofert). Przejęcie to jednorazowy impuls; trend rynkowy działa natomiast w stronę osłabienia wolumenów ogłoszeń.
Ryzyko informacyjne
Uwagę zwraca zbieżność: spadek ofert dla juniorów mierzony przez No Fluff Jobs (przejęty przez GPP) został opublikowany tydzień po komunikacie o transakcji. Brak sygnałów o zbliżających się negatywnych komunikatach ze strony spółki, ale dane makro wskazują na strukturalne ochłodzenie rynku, co może obciążyć wyniki w kolejnych kwartałach.
📈 Analityk Techniczny
Szefie, oto techniczny odczyt GPP — co gra i co się z czym kłóci:
Odczyt (synteza)
Obraz jest w pełni dwubiegunowy. Dominuje silny średnioterminowy trend wzrostowy: cena 55,0 zł leży 18% powyżej średniej kroczącej z 90 sesji (SMA_90: 46,71) i 13,5% powyżej SMA_50 (48,48). Indeks ruchu kierunkowego (ADX) na poziomie 39,2 i rosnący oraz oscylator Aroona przy 92 potwierdzają, że trend się rozpędza, a nie gaśnie. Bilans wolumenu (OBV) w górnym kwartylu wskazuje na silną akumulację. Jednak na krótkim horyzoncie mamy wyraźne napięcie: wskaźnik siły względnej (RSI) spadł do 71,6 i opada od 5 sesji, histogram MACD maleje, a wstęgi Bollingera kurczą się (szerokość 0,216 — budujący się squeeze). Co więcej, wskaźnik przepływu pieniądza (MFI) przy 87 sygnalizuje wykupienie. Z jednej strony trend i wolumen ciągną w górę, z drugiej — momentum na wykresach dnia zawraca. Kluczowe pytanie: czy krótkoterminowa korekta wpisze się w trend, czy zapoczątkuje głębsze cofnięcie.
Trend i momentum
Cena znajduje się powyżej wszystkich kluczowych średnich (SMA_50, SMA_90, EMA_50), a 20-dniowa stopa zwrotu wynosi +16%, co potwierdza silny impuls. Jednak sygnały krótkoterminowe zaczynają słabnąć: linia MACD (2,23) wciąż przewyższa sygnałową (2,07), ale jej histogram maleje, co sugeruje wyhamowanie. Indeks ruchu kierunkowego (ADX) rośnie, a wskaźnik kierunkowy dodatni (+DI) spada — to typowa oznaka dojrzewającego trendu. Rosnący Aroon (92) potwierdza, że ostatnie 25 sesji to lokalne szczyty, ale to może być już wycenione. Krótki termin (RSI(2) przy 31,8 i opadający) przeczy długiemu — dynamika na najbliższe dni jest ujemna.
Oscylatory i ekstrema
Klasyczne oscylatory są skrajnie wykupione, co w silnym trendzie bywa sygnałem ostrzegawczym, a nie odwrócenia: Stochastic %K (89,1) i %D (93,1) powyżej 80, Williams %R (-14,3) oraz indeks przepływu pieniądza (MFI) przy 87. Z drugiej strony, wskaźnik stochastycznego RSI (StochRSI) %K i %D wynoszą zero — to skrajne wyprzedanie na bazie krótkoterminowej, które zwykle poprzedza techniczny odbicie. RSI(28) rośnie od 10 sesji (65,8), co wspiera średnioterminowy obraz. Rozjazd między skrajnie wykupioną stochastyką a wyprzedanym StochRSI to klasyczny obraz rynku, który robi krótką przerwę po dynamicznym wzroście, zanim trend ruszy dalej.
Wolumen, przepływ i zmienność
Wolumen potwierdza wzrost: bilans wolumenu (OBV) w górnym kwartylu, a jego 10-dniowa zmiana jest dodatnia — wciąż trwa akumulacja mimo spadku ceny w ostatnich sesjach. Indeks przepływu pieniądza (MFI) przy 87 jest jednak skrajnie wykupiony, co przy malejącym wolumenie w ostatnich dniach oznacza, że napływ pieniądza słabnie. Wstęgi Bollingera kurczą się (szerokość 0,216), a zrealizowana zmienność 20-dniowa spada — to budujący się squeeze, który historycznie poprzedza silniejsze wybicie. Przy tak silnym trendzie i dodatnim OBV, prawdopodobieństwo wybicia w górę jest wyższe, ale sam fakt ściśnięcia oznacza, że rynek szykuje się na większy ruch.
Poziomy i scenariusze
Cena 55,0 zł znajduje się 24,3% poniżej 52-tygodniowego szczytu (72,7) i 48,6% powyżej dołka (37,0). Najbliższy opór to 55,9–56,4 zł, a wsparcie przy 53,2 zł (lokalny dołek). Paraboliczny SAR pozostaje pod ceną, wspierając trend. Kontynuacja: utrzymanie ceny powyżej 53,5 zł przy stabilnym OBV i odbiciu RSI(14) powyżej 70 dałoby impuls do ataku na 60 zł. Odwrócenie: domknięcie luki między ceną a OBV, przebicie 52,5 zł (poniżej SMA_50) i spadek RSI(28) poniżej 60 zmieniłyby układ na korekcyjny z celem w okolicach 49–50 zł.
🧮 Analityk Fundamentalny
Szefie, oto co wiem o GPP od strony fundamentalnej:
Teza fundamentalna
Grupa Pracuj to dojrzały, wysoko rentowny biznes rekrutacyjny o stabilnych przepływach, wyceniany na atrakcyjnym poziomie względem własnej historii, który konsekwentnie nagradza akcjonariuszy rosnącą dywidendą. Spółka utrzymuje marże operacyjne na poziomie powyżej 35% mimo dekonjunktury na rynku pracy — to sygnał siły cenowej.
Wycena
Przy kursie 55,0 PLN: P/E (trailing) wynosi 13,3–16,1 (zależnie od źródła), a forward P/E 12,7. To wyraźnie poniżej szczytu 52-tyg. (72,7) i w dolnej części 3-letniego zakresu wskaźników spółki. EV/EBITDA 10,0, P/FCF 12,4. FCF yield 8,1%, earnings yield 6,2%. P/B 6,1–6,4 — wysoki, ale to cecha modelu asset-light (aktywa to głównie wartość firmy i wartości niematerialne). Kurs zyskał 16% w 20 dni i 26,9% w 60 dni — część poprawy sentymentu jest już w cenie, ale wycena wciąż nie jest wyśrubowana.
Jakość biznesu
Rentowność jest wybitna: marża operacyjna 37,4%, EBITDA 39,5%, FCF margin 37,4%, ROE 44,9%, ROIC 49%. Dług netto/EBITDA 0,47, D/E 0,26, pokrycie odsetek 25,5x — bilans bardzo bezpieczny. Dynamika przychodów: 2022 → 2023: +19%, 2023 → 2024: +6,3%, 2024 → 2025: +5,4% — wzrost wyhamował, ale zyski (EPS) rosły szybciej (zysk netto 2023→2025: +29%). Spółka ma majątek głównie w wartości firmy (452 mln) i wartościach niematerialnych (551 mln) — to typowe po przejęciach i wymaga uważnego śledzenia testów na utratę wartości.
Nadchodzące zdarzenia (kalendarz)
czw 27.08 — Publikacja raportu za I półrocze 2026: to główny katalizator na najbliższy tydzień. Rynek będzie dyskontował oczekiwania — przy 20-dniowym wolumenie 32 tys. sztuk płynność jest umiarkowana, więc reakcja na wynik może być wyrazista. Warto pamiętać: dywidenda za 2025 r. (3,0 PLN/akcję) została już wypłacona po WZA 17.06.2026 — nie stanowi nadchodzącej okazji. Napięcie może też budzić komunikacja zarządu o poziomie przyszłej dywidendy na 2026 rok.
Ryzyka fundamentalne
- Cykl rynku pracy: spowolnienie w rekrutacji (mniejsze zapotrzebowanie pracodawców) bezpośrednio obniża przychody; gospodarka w stagnacji niesie ryzyko dalszego hamowania.
- Presja konkurencyjna — duzi gracze (np. LinkedIn/Indeed) oraz nowe formy rekrutacji mogą ważyć na marżach, które są dziś bardzo wysokie.
- Ryzyko testów na utratę wartości aktywów (wartość firmy 452 mln PLN, wartości niematerialne 551 mln) — w razie pogorszenia wyników może pojawić się odpis obciążający zyski.
- Zależność od sentymentu sektora tech na GPW — spółka w mWIG40, podatna na odpływ kapitału przy globalnych korektach.
- Wysoki wskaźnik wypłaty dywidendy (61%) — ogranicza pole manewru na inwestycje w rozwój lub akwizycje.
🌍 Makro i Reżim Rynku
Szefie, najpierw reżim rynku, potem GPP.
Reżim rynku
Rynek jest w późnej, przegrzewającej się fazie hossy, bijącej rekordy wszech czasów. WIG20 (4032 pkt.) i mWIG40 (10771 pkt., +15% w 60d) są na 52-tyg. szczytach, WIG (153k) zaledwie 0,5% poniżej. Trend jest jednoznacznie wzrostowy (WIG 200d +37%), a w krótkim terminie przyspieszył (20d +8%). Otoczenie globalne to potwierdza: DAX i S&P 500 na szczytach, Nasdaq +13% w 200d.
Prasa to potwierdza — 5 sierpnia WIG20 pobił historyczny rekord powyżej 4000 pkt., a narracja lipca („korekta", „odwrót od ryzyka") jest już nieaktualna. To klasyczny późny etap: euforia bije rekordy, ale spółka jest mocno poniżej swoich szczytów. Dla mnie jest to sygnał ostrzegawczy, ale nie powód do zmiany oceny.
Spółka na tle reżimu
GPP to spółka cykliczna (HR-tech) o wysokiej, niepotwierdzonej relacji do rynku — mWIG40 bije rekordy, a GPP jest -24% od 52-tyg. szczytu (55 zł vs 72,7 zł). Akcja wyraźnie nie uczestniczy w hossie, mimo 5d +1,1% i 60d +26,9%. To rozjazd: rynek w euforii, spółka w konsolidacji.
Wrażliwości makro
Biznes opiera się na liczbie ogłoszeń × cena. Kluczowy driver to rynek pracy — przy rekordowych indeksach akcji i stabilnych stopach (RPP bez zmian) ryzyko recesji jest niskie, co wspiera rekrutację. Złoty jest stabilny (USD/PLN 3,72), co nie zaburza kosztów. GPP ma przychody w PLN, więc wrażliwość walutowa jest ograniczona. Sektor tech na świecie (Nasdaq +5,1% w 20d) jest wsparciem sentymentu.
Kalendarz rynku
Kluczowe dla nadchodzącego tygodnia: RPP 2.09 (stopy bez zmian od czerwca) — przed decyzją rynek zwykle zamiera, po niej rusza. Rebalansacja indeksów 3.09 — jeśli GPP zmieni portfel, wymusi to przepływy instytucjonalne. Dane o CPI (17.08) i bazowej (wzrost opublikowany dziś) mogą podbić zmienność na obligacjach, ale przy stabilnych stopach wpływ na akcje powinien być ograniczony.
Ryzyka makro
- Przegrzanie i zmiana reżimu — rynek na szczytach, dalszy wzrost bez korekty zwiększa ryzyko gwałtownego odwrotu; GPP z wysoką betą ucierpi najbardziej.
- Inflacja bazowa rośnie (dzisiejszy odczyt NBP) — jeśli to zmusi RPP do podwyżek (wbrew obecnemu brakowi ruchu), spadnie atrakcyjność akcji cyklicznych.
- Schłodzenie rynku pracy — kluczowy driver GPP; recesja w Europie ograniczyłaby liczbę ogłoszeń i ceny.